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摩根大通:9月全球股市大调整中 避险资产全线失灵了_广西快三官方网站
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本文摘要:

对此摩根大通作了一个形象的比喻:对于那些寻求对冲掩护的人来说这一篮子典型的防御工具的作用就像只笼罩一间卧室的火灾保险一样。

对此摩根大通作了一个形象的比喻:对于那些寻求对冲掩护的人来说这一篮子典型的防御工具的作用就像只笼罩一间卧室的火灾保险一样。

1. 没有一种资产能够像蓬勃市场债券一样在繁荣时期提供收入在糟糕的时候提供资本收益。相比之下日元、美元、黄金等传统避险资产只能排在第二梯队固然这些资产也值得持有他们仍然能在60-80%的股市下跌中提供收益。

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3. 相比依赖单一避险工具一篮子的传统避险工具组合更有优势。

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2. 一些非传统对冲工具例如新兴市场久期较长的债券和高评级公司债正变得更为宁静。新兴市场央行在危机期间降息的比例不停上升以及美联储转向购置公司债券这些都意味着在经济增长低迷期间这些市场的下行风险有所淘汰同时也有赢利的可能。

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而其他宁静资产全线失灵包罗美国10年期和30年期国债日元以及瑞郎险些没有变化黄金甚至下跌了6%。

对于投资者来说如果他们认为风险难以对冲他们可能会无限期地保持高于平均水平的现金头寸。

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泉源:金融界网站

未来市场还将面临诸多不确定性对此摩根大通给出了如下建议:

9月以来美债、日元等传统避险资产都按兵不动黄金甚至下跌了。对此摩根大通作了一个形象的比喻:对于那些寻求对冲掩护的人来说这一篮子典型的防御工具的作用就像只笼罩一间卧室的火灾保险一样。

据摩根大通这些防御性资产的整体体现是自全球金融危机以来股市泛起重大下跌以来最糟糕的。

下表展示了全球股市自2009年以来最大跌幅期间传统和非传统防御性资产的回报率。

据摩根大通在9月全球股市大回调中避险资产险些没有发挥对冲作用。

9月美股迎来3月触底以来最深回调与此同时避险资产却没有发挥预期作用仅美元兑新兴市场外汇微涨2%德国10年期国债收益率下行10个基点。

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